内行课串讲·搭建投研框架2.2: 周期重复的分析框架
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以下为本视频翰墨实录：
本期内容这节课咱们主要谈一下对康波周期的宗旨，以及怎样样用周期框架去分析经济。
康波周期，不冷漠作为主分析框架康波周期指的是45—60年傍边的这么一个周期样式，它一般是以时刻更正、时刻创新，约略全球顺次的变革为鼓动成分，是以它的周期会止境长。康波周期的分辩，是一个各执己见、智者见智的历程，主流的分辩设施就有7、8种，我在这里给全球展示的仅仅其中两种主流的分辩。全球不错看到，不同的分辩设施得出的论断离别还是曲常大的。
美国乐透博彩业按照其中的一种分辩设施，咱们当今一经处在一轮康波周期的下落期；
按照另外一种分辩设施，当今咱们可能还处在所有康波周期的高涨期。
皇冠体育盘口我个东谈主的宗旨是，讨论康波周期不错作为一个个东谈主兴致，然而所有康波周期的分析框架照旧存在一定的可证伪性的。是以咱们一般不冷漠把康波周期作为一个主分析框架，咱们不错把它作为我方判断一些宏不雅趋势的一个参考框架。
把周期重复起来作念分析在最近的几节课中，咱们和全球共享了各式不同的周期，从库兹涅茨周期，到朱格拉周期，再到库存周期。在执行的宏不雅经济分析中，新2篮球官网咱们不错将各式周期重复起来使用。
比如2003—2004年，其时库兹涅茨周期，也即是房地产周期彰着处在一个上行历程之中，朱格拉周期也处在一个上行期，同期库存周期也在上行，三个周期齐在上行的话，所有经济一般会剖判出止境强的一个气象。这时刻咱们会看到，所有股市，相对来说也会相比强，利率也在上行，利率上行对应着债市的熊市。
有一个类型的阶段赶巧是违抗的，比如2014—2016年，咱们看到中国的库兹涅茨周期一经触顶下行，朱格拉周期和库存周期也不才行，濒临三周期的下行期重复，这时的经济当然是相比差的，这时刻权利钞票的剖判不太好，利率也处于一个下行期。
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还有一些时段相对来说莫得那么简约，比如2016年的三季度到2017年的二季度，库兹涅茨周期和库存周期齐是不才行的，然而朱格拉周期举座处在一个上行期，这时刻经济的剖判是温柔改善。
总之，这么的一个分析框架，不错让咱们通过一个更全面的视角去分析每个经济阶段不同的驱能源，比如库兹涅茨周期实质上告诉咱们房地产这么一个驱能源量对经济的影响大体是什么样的；朱格拉周期告诉咱们制造业和出口这两个运转成分的改变会使经济处在什么样的阶段；库存周期告诉咱们传统的制造业的价钱波动所带来的周期运转，会使经济波动处于什么样的阶段。
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